美银美林预计易居中国四季度将继续亏损

和讯科技消息 北京时间3月8日，美银美林发布投资报告预计，易居中国第四季度将继续亏损。美银美林将易居中国2011财年每股收益预期从0.14美元下调至-0.08美元，目标股价定为8美元。

以下是报告主要内容：

根据以往数据显示，易居中国第四季度运营支出普遍较高，而且很大一部分佣金收入被推迟计入2012财年第一季度的业绩。因此，易居中国第四季度营收与成本之间的不协调状态仍将继续，并导致该季度利润率下滑。我们预计，易居中国2011年第四季度将继续亏损。

在第四季度中，由于消费者对整体市场信心不足，房地产销售表现非常疲软。我们预计，按照非美国通用会计准则计算，易居中国第四季度净亏损为1530万美元，2011财年全年净亏损610万美元。我们预计，易居中国会保留现金用于并购交易，不会宣布发放股息。

我们认为，2012财年第一季度，易居中国有关房产销售、新项目发布、以及抵押贷款审批速度（影响佣金收入）的数据将引起投资者的重点关注。但由于该季度业绩并不准确，我们认为，易居中国真实的盈利能力很难通过该季度业绩得到体现。

易居中国此前宣布，计划将旗下子公司中国房产信息集团(Nasdaq:CRIC)进行私有化。此外，易居中国在2011年11月还宣布，将收购IFM投资有限公司(21世纪中国不动产)(NYSE:CTC)的37%股份。21世纪中国不动产自从上市以来，一直都处于亏损状态。根据华尔街分析师平均预计，该公司2012财年还将亏损2900万美元。易居中国如何整合这项业务，以及通过这项收购交易产生何种效果，将是我们关注的重点。

对于易居中国来说，该项交易是否能顺利完成，并产生足够的推动力，将成为决定其2012财年及以后业绩表现的关键因素。

易居中国对2012财年及2013财年的盈利预期，也是我们关注的重点。这项交易完成的时间是其中关键因素，可能会对易居中国的每股收益带来即使的、积极的影响，也有可能会因股票摊薄而无法带来正面影响。我们还在关注，易居中国是否需要计入来自21世纪中国不动产股票的权益账户损失。

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